Economía | El presidente del BCRA, Santiago Bausili, y el vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning, defendieron este lunes el proceso de remonetización de la economía y aseguraron que la demanda de dinero irá creciendo a medida que avance la recuperación de la actividad económica y las inversiones privadas.
Fue durante la conferencia de prensa brindada tras la presentación del Informe de Política Monetaria (IPOM), donde las autoridades del BCRA respondieron consultas sobre la baja monetización de la economía y el esquema de acumulación de reservas impulsado por el Gobierno nacional.
Bausili aclaró que el Banco Central no “prometió” una remonetización automática, sino que trabaja sobre la expectativa de que ese proceso se produzca gradualmente a partir de la estabilización macroeconómica.
“No es que prometemos un proceso de remonetización porque nosotros no podemos controlar la demanda de dinero”, afirmó el titular del BCRA, quien explicó que el organismo sólo puede generar condiciones que incentiven una mayor demanda de pesos.
En ese sentido, sostuvo que actualmente la economía argentina presenta niveles históricamente bajos de monetización y remarcó que el crecimiento económico previsto debería impulsar naturalmente una mayor demanda de dinero.
“Nuestra proyección de actividad económica indica que se va a venir un proceso de crecimiento económico y típicamente con el crecimiento económico viene un aumento de la demanda de dinero”, señaló.
Bausili comparó además ese fenómeno con el capital de trabajo de las empresas: “Si tu negocio aumenta, si tu economía crece, hay una demanda por mayor capital de trabajo”.
El funcionario también reconoció que durante gran parte del año pasado se produjo una caída en la demanda de dinero y explicó que el Banco Central tomó medidas para absorber liquidez y reducir desequilibrios monetarios.
Por su parte, Werning profundizó sobre el funcionamiento del proceso de remonetización y explicó que el incremento de la demanda de pesos tiene dos componentes: el crecimiento nominal de la economía y una demanda adicional vinculada a la recuperación de confianza en la moneda.
“El crecimiento nominal de la economía ya genera una demanda de dinero y eso nosotros, desde el lado de la oferta, a través de la compra de reservas, la podemos ir satisfaciendo”, indicó.
El vicepresidente del BCRA explicó además que gran parte de los pesos ingresados inicialmente a la economía se colocaron en títulos públicos y activos financieros en moneda local, especialmente por parte de empresas que obtuvieron financiamiento externo para proyectos de inversión.
“Emitieron bonos, consiguieron financiamiento para un proceso de inversión y, al liquidar los dólares, se colocan en activos en pesos”, detalló. Según Werning, esos fondos todavía no impactaron plenamente sobre la economía real porque muchos proyectos de inversión tienen plazos largos de ejecución.
“Un programa de inversión puede durar 18 meses y las empresas van desarmando gradualmente esas posiciones en pesos para ir gastándolas. Eso genera el circulante y la demanda de dinero”, sostuvo.
Finalmente, el funcionario admitió que el proceso se está dando con cierto retraso respecto de las previsiones oficiales iniciales, aunque aseguró que las variables financieras ya muestran señales compatibles con una mayor demanda de pesos.
